生物医药行业年报总结:血制品稳健增长,疫苗热度退却

2022年,53家生物医药行业上市企业中,近6成企业营收增长,行业总营收同比增长7.28%,但行业归母净利润总额同比下滑55.44%,亏损企业(归母净利润为负)数量几乎是2021年的两倍。

生物医药行业细分行业的业绩增速则出现分化。其中,血制品子行业业绩连续两年稳健增长,而疫苗子行业热度退却、总营收增速显著回落、总归母净利润负增长。


行业营收增速显著回落,近6成企业营收增长

Wind数据显示,2022年,53家生物医药上市企业中,营业收入增长的企业有30家,占比为56.6%;另外23家则出现营收下滑。2021年,全部53家企业中营收下滑的企业仅有8家,2022年营收下滑的企业数量明显增加。

以康希诺(688185.SH)为例,其2022年年报显示,公司受全球新冠疫苗接种率增长放缓,疫苗需求减少及产品价格调整影响业绩下滑。2022年,康希诺实现营业收入10.35亿元,同比下滑75.9%,在53家企业中营业收入下滑幅度最大。

与此同时,53家企业中,有2家企业在2022年实现了收入翻倍式增长,其中神州细胞(688520.SH)首款落地产品重组(凝血)八因子新药(安佳因®)在2022年实现首年销售额超10亿元,是中国第一款获准上市的自主研发的重组八因子药物。2022年,神州细胞的营业收入为10.23亿元,同比增长661%。疫苗企业康乐卫士(833575.BJ)2022年则实现营业收入190.06万元,同比增长591.7%。

从整体看,2022年生物医药上市企业营业收入总额为1596.23亿元,同比增长7.28%。2021年生物医药上市企业营业收入总额为1487.86亿元,同比增长42.65%。或是受2021年高营收基数影响,2022年营业收入总额同比增速回落至10%以下。


亏损企业数量增加,归母净利润总额下滑55.44%

从归母净利润看盈利水平,2022年生物医药上市公司中,归母净利润为正的有38家,占比71.7%。其中智飞生物(300122.SZ)以75.39亿元成为归母净利润规模最大的企业,该公司也是生物医药上市企业中2022年营业收入规模最大的企业(2022年营收382.64亿元)。

除智飞生物外,2022年,万泰生物、长春高新(000661.SZ)的归母净利润也在40亿元以上,排名前三。值得注意的是,三家企业的核心业务中均有二类付费疫苗。

值得注意的是,2022年,生物医药上市企业中,15家企业归母净利润为负,而2021年生物医药上市企业中归母净利润为负的企业数量共8家,2022年归母净利润为负的企业数量同比明显增加。其中,亏损幅度最大的为百济神州(688235.SH),该公司2022年归母净利润为-136.42亿元,2021年为-97.5亿元。作为全球布局的创新药研发企业,百济神州自上市以来尚未实现盈利且截至2022年末存在累计未弥补亏损509.72亿元。

从变动趋势看,2022年,生物医药上市企业归母净利润同比增长的企业有19家,占比为35.85%。其中安科生物(300009.SZ)、东宝生物(300239.SZ)、三生国健(688336.SH)、万泰生物(603392.SH)4家企业实现归母净利润翻倍式增长,归母净利润分别为7.03亿元、1.1亿元、4930万元、47.36亿元,分别同比增长240.38%、199.96%、172.99%、134.28%。其中,万泰生物是2022年生物医药上市企业中归母净利润排名第二的企业,该公司的二价宫颈癌(HPV)疫苗继续产销两旺,2022年销量突破2500万支。

另一方面,2022年,生物医药上市企业中归母净利润同比下滑的企业数量为34家,2021年归母净利润同比下滑的企业数量为17家,2022年归母净利润下滑的企业明显增多。其中,百奥泰(688177.SH)2022年的归母净利润为-4.8亿元,同比下滑686.3%,成为生物医药上市企业中2022年归母净利润下滑幅度最大的企业。百奥泰以创新药和生物类似药研发为核心,自成立以来仅在2021年短暂实现盈利。2022年,该公司仅有的两款在售产品销售额均出现了下滑。

从行业整体看,2022年,53家生物医药上市企业的归母净利润总额为114.5亿元,同比下滑55.44%。2020—2021年,上述企业的归母净利润总额分别为97.52亿元、256.9亿元,同比分别增长42.9%、163.43%。2022年上述企业归母净利润总额同比下滑主要受疫苗、其他生物制品两个子行业的上市企业归母净利润总额下滑影响。


业绩增速分化,血制品稳健增长,疫苗热度退却

从细分行业来看,血制品行业整体业绩实现了稳健增长。2020—2022年,5家血制品上市企业的营收总额分别为106.75亿元、139.3亿元、166.6亿元,同比分别增长3%、30.5%、19.6%;归母净利润总额分别为26亿元、30亿元、39亿元,同比分别增长31.5%、15.25%、30.12%,业绩稳健增长。

与此同时,受新冠疫苗接种需求波动影响,疫苗行业上市公司总营收增速下滑,且归母净利润总额出现倒退。2020—2022年,14家疫苗上市企业的营收总额分别为525.5亿元、779.2亿元、848.4亿元,同比分别增长28.8%、48.3%、8.9%;归母净利润总额分别为123.6亿元、216.9亿元、160.5亿元,2022年同比下滑26.01%。

其他生物制品行业作为创新药研发企业较为集中的子行业,最近三年的业绩变化主要受新药研发企业产品研发动态、产业落地及商业化进程的影响。2020—2022年,34家其他生物制品上市企业的营收总额分别为410.8亿元、569.4亿元、581.3亿元,同比增速分别为-1.8%、38.6%、2.1%,归母净利润总额分别为-52.03亿元、10.04亿元、-85.01亿元,同比增速分别为-142.16%、119.29%、-946.89%。

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